一周原油价格变化:
本周国际原油期货价格收盘小幅上涨,目前已连涨4周,但SC原油价格不慎收跌,随着3月收盘结束,可以看到布伦特油价大部分时间都高于SC油价。本周布伦特/WTI价差环比增加0.10美元,或1.23%,SC/WTI价差环比减少2.06美元,或20.81%。
一周综述:中美第八轮谈判过于低调,油价谨慎走强
本周国际油价在小区间内震荡走强,最终收盘上涨。主要是OPEC的减产行动及态度持续利好油价,美国石油钻井的连续下降、委内瑞拉的停电事件以及对全球石油供应收紧的预期都推动油价上涨。在此背景下,美国原油库存意外增加的利空作用显得十分疲弱,此外,特朗普虽然再次发推特呼吁OPEC进行增产,但与前几次相比,这一次的利空十分有限,油价在短暂下跌后快速收回跌幅。另外,预期中的中美第八轮贸易磋商给油市带来的剧烈波动并未到来,市场对此报道也有限,显然并未达成好结果,这在市场预期之内。
本周能源微观动态:美国钻井连降6周,但库存意外上涨
3月22日当周,EIA原油库存周环比增加280万桶,当前商业总库存442.26百万桶,预期减少94.6万桶,此前一周为减少958.9万桶。EIA精炼厂设备利用率环比减少2.3%,今值86.6%。库欣地区原油库存本周增加54.1万桶,当前总库存4692.4万桶。
在成品油库存方面,汽油库存连续6周下降,累积下降超1900万桶,3月22日当周汽油库存环比上周减少288.3万桶,库存比去年同期水平低0.40%,汽油表观日需求量环比上周下降28.5万桶,比去年同期水平略高0.94%。
产量方面,3月22日当周美国的石油产量继续保持在历史高位,今值1210万桶/日。而美国的原油净进口虽然有所回升,但依旧保持在400万桶/日以下,3月22日当周,美国原油进口量为6540千桶/天,周环比减少392千桶/天;出口量2886千桶/天,周环比减少506千桶/天;净进口3654千桶/天,周环比减少114千桶/天。
3月29日当周,美国石油钻井平台本周环比减少8台,当前总数816台,触及近一年来的最低水平,虽然降幅不大,但连续6周出现下降也是2016年5月以来的首次。美国总的钻井数量为1006台,环比上周减少10台。加拿大钻井平台总数为88台,环比上周减少17台,其中石油钻井平台为35台,环比上周减少14台。
本周市场持仓变化:WTI原油非商业净多头连涨6周
据CFTC最新公布的持仓报告,截至3月26日,NYMEX轻质低硫原油非商业多头净持仓较前一周增加33873手至448619手,其中多头持仓量增加25989手至560552手,空头持仓量减少7884手至111933手。
WTI多头净持仓已经连续6周出现较大幅度上涨,虽然本周增幅环比下降,但增量依旧可观。本周多头增量依旧保持在高水平,但空头平仓周环比下降近50%,表明市场上的看涨情绪有爆发趋势,但仍旧未到势如破竹的水准,暗示油价虽然大概率继续偏强,但短期可能并不会快速上涨。
据CFTC最新公布的持仓报告,截至3月26日,ICUS美元指数的基金多头净持仓为25285手,环比减少650手。其中,多头持仓减少1664手至36943手,空头持仓减少1014手至11658手。
美元指数多头净持仓数量在上周大幅度下跌后,本周出现小幅度下降,且是由于多头平仓数量高于空头平仓数量造成的,表明市场认为美元可能会走进震荡平衡状态,而不会是趋势性的下滑或上涨。
后市展望:中美第八轮磋商过于低调,第九轮即将举行
操作建议:轻仓做多,趋势确立后加仓或转向
本周油价小区间内震荡走强,主要是受OPEC方面的影响,同时特朗普的表态以及美元的走势也对油价产生了一定的影响。供应层面,以沙特为首的OPEC有意延长减产,但非OPEC中俄罗斯态度模糊,目前似乎偏向于下半年恢复生产,使得OPEC+的减产行动的利好受到一定影响,但委内瑞拉的停电事故再次发生,导致石油供应整体偏向紧张。美国方面,虽然产量依旧保持在高位,但钻井继续保持减少趋势,同时,本周的库存上涨一定程度上来源于炼厂开工率的问题,而本周的炼厂开工率的下降有很大意外性原因,预计可以短期内快速恢复,因此,美国在供应层面,很可能也是对油价利好的。需求层面,虽然全球宏观经济增速继续下行,且第八轮中美贸易磋商似乎并没有利好消息传来,但好在下周紧接着第九轮磋商,目前市场对达成协议的预期并不大,因此,不论结果如果都不太会对油市造成重大利空,除非磋商谈判直接宣告失败。另外,中国方面,下调税率,并从4月1日起执行,国内成品油价的降低,对于需求有一定程度的提振。因此,油价偏强运行的概率较大,可先尝试低仓位做多,待趋势确立后再进行加仓,或者预期反转,再进行仓位变动。
技术面:本周油价震荡走强,在全部的交易时间内,几乎都在10日均线和20日均线之间徘徊。虽然在交易时间内,出现了5日均线下穿10均线的迹象,但更显而易见的是20日均线对油价有绝对的强力支撑,随着周五收盘位于10日均线之上,可以预计,下周油价大概率会偏强运行。